El efecto de las hormonas en los mercados financieros
Una nueva investigación muestra que las hormonas testosterona y cortisol pueden desestabilizar los mercados financieros al hacer que los operadores asuman más riesgos.
Para su estudio, los investigadores simularon el piso de negociación en el laboratorio haciendo que los voluntarios compraran y vendieran activos entre ellos. Midieron los niveles de hormonas naturales de los voluntarios en un experimento y los elevaron artificialmente en otro.
Cuando se les administraron dosis de cualquiera de las hormonas, los voluntarios invirtieron más en activos de riesgo, según los hallazgos del estudio.
Según los investigadores, el entorno competitivo y estresante de los mercados financieros puede promover altos niveles de cortisol y testosterona en los comerciantes.
El cortisol se eleva en respuesta al estrés físico o psicológico, lo que aumenta el azúcar en la sangre y prepara al cuerpo para una respuesta de lucha o huida.
Estudios previos han demostrado que los hombres con niveles más altos de testosterona tienen más probabilidades de tener confianza y éxito en situaciones competitivas.
Los investigadores del nuevo estudio, publicado en Informes científicos, sugieren que sus hallazgos deben ser considerados por los legisladores que buscan desarrollar instituciones financieras más estables.
“Nuestra opinión es que los cambios hormonales pueden ayudarnos a comprender el comportamiento de los traders, especialmente durante los períodos de inestabilidad financiera”, dijo el Dr. Carlos Cueva del Departamento de Economía de la Universidad de Alicante y uno de los autores principales del estudio.
"Nuestro objetivo es comprender más sobre lo que hacen estas hormonas", agregó el Dr. Ed Roberts del Departamento de Medicina del Imperial College de Londres y otro de los autores principales del estudio.
“Entonces podemos observar el entorno en el que trabajan los comerciantes y pensar si es demasiado estresante o demasiado competitivo. Estos factores podrían afectar las hormonas de los comerciantes y tener un impacto en su toma de decisiones ".
Para su estudio, los investigadores primero midieron los niveles de las dos hormonas en muestras de saliva de 142 voluntarios, hombres y mujeres, jugando un juego de intercambio de activos en un grupo de aproximadamente 10 personas. Descubrieron que los voluntarios que tenían niveles más altos de cortisol eran más propensos a correr riesgos, y los niveles altos en el grupo se asociaron con inestabilidad en los precios.
En un experimento de seguimiento, a 75 hombres jóvenes se les administró cortisol o testosterona antes de jugar, una vez con la hormona y otra con un placebo. El estudio encontró que ambas hormonas desviaron la inversión hacia activos más riesgosos.
El cortisol pareció afectar directamente la preferencia de los voluntarios por activos más riesgosos, mientras que la testosterona pareció aumentar el optimismo sobre cómo cambiarían los precios en el futuro, explicaron los investigadores.
"Los resultados sugieren que el cortisol y la testosterona promueven un comportamiento de inversión riesgoso a corto plazo", dijo Roberts. “Solo observamos los efectos agudos de las hormonas en el laboratorio. Sería interesante medir los niveles hormonales de los comerciantes en el mundo real y también ver cuáles podrían ser los efectos a largo plazo ".
Fuente: Imperial College London
