Necesidad de incorporar la moralidad a la economía
La crisis financiera mundial de 2008, que llevó a lo que muchos en los Estados Unidos ahora llaman la “Gran Recesión”, ha hecho que los investigadores reconsideren las teorías económicas tradicionales de los mercados financieros y el mundo empresarial.
Incluso el renombrado teórico financiero Michael Jensen, cuyo trabajo ampliamente citado ha sentado las bases para el amplio uso de las opciones sobre acciones como una herramienta de compensación ejecutiva, ha pedido a sus colegas investigadores que incorporen la “integridad” en sus modelos económicos.
Douglas Stevens, profesor asociado de contabilidad en la Florida State University, se encuentra entre los que durante años han propuesto incorporar la moralidad dentro de la teoría económica tradicional. Ha publicado una serie de estudios experimentales que documentan que los tomadores de decisiones económicas con frecuencia tienen en cuenta la moralidad en sus juicios y comportamiento.
Ahora, Stevens y un colega han publicado un artículo que incorpora la moralidad en la teoría económica de la empresa que Jensen hizo dominante en contabilidad y finanzas.
El documento, de Stevens y Alex Thevaranjan, profesor asociado de contabilidad en la Universidad de Syracuse, se titula "Una solución moral al problema del riesgo moral". Se publicó recientemente en la revista revisada por pares. Contabilidad, Organizaciones y Sociedad.
En esa teoría económica dominante de la empresa, conocida como teoría principal-agente, un principal debe contratar a un agente para que realice algún esfuerzo productivo. Sin embargo, surge un "riesgo moral" porque el principal no puede observar el esfuerzo del agente y el agente está motivado a eludir. Bajo los supuestos tradicionales del modelo, el principal debe pagar al agente un incentivo financiero para inducir cualquier esfuerzo del agente.
El modelo principal-agente ha sido útil en contabilidad y finanzas porque aborda los conflictos de intereses que surgen dentro de la empresa, según Stevens. Sin embargo, una queja común es que depende demasiado de los incentivos financieros para resolver el problema del riesgo moral.
Los incentivos financieros de alto poder prescritos por la teoría han sido criticados por generar una compensación excesiva a los ejecutivos y una asunción de riesgos, que según los analistas precipitó la reciente crisis financiera.
Stevens y Thevaranjan amplían el modelo tradicional de principal-agente dotando al agente de "sensibilidad moral", es decir, una desutilidad por romper un acuerdo previo. Por lo tanto, su modelo responde al llamado de Jensen de incorporar la integridad en la teoría económica.
Esto es significativo porque la teoría principal-agente, la teoría económica más matemáticamente formal de la empresa, se ha cerrado previamente al contenido moral.
La incorporación de la sensibilidad moral en el modelo tradicional de principal-agente permite a Stevens y Thevaranjan hacer varias contribuciones a la teoría.
Primero, son capaces de contrastar la eficiencia de su solución moral con la solución de incentivo tradicional que se vuelve necesaria cuando se supone que la sensibilidad moral es cero.
En segundo lugar, pueden demostrar el beneficio de la sensibilidad moral del agente tanto hacia el principal como hacia el agente y, por lo tanto, señalar el costo potencial de ignorar esta sensibilidad moral.
Stevens y Thevaranjan concluyen que agregar sensibilidad moral aumenta la utilidad descriptiva, prescriptiva y pedagógica del modelo.
“Sabemos por simple observación que el modelo tradicional de principal-agente no es completamente descriptivo del comportamiento del mundo real”, dijo Stevens.
“A la mayoría de las personas se les paga un salario fijo en sus trabajos y, sin embargo, hacen un esfuerzo suficiente por su salario. Esto es particularmente cierto en las profesiones y empresas sin fines de lucro donde los incentivos financieros requeridos por el modelo tradicional son difíciles, si no imposibles, de organizar.
“El modelo tradicional de principal-agente no puede explicar este comportamiento. Nuestro modelo, sin embargo, demuestra que un principal puede pagarle a un agente moralmente sensible un salario fijo que aumenta la productividad del esfuerzo del agente ".
Su modelo también demuestra el valor de la sensibilidad moral para la empresa y la sociedad.
"Nuestro modelo sugiere que la sensibilidad moral aumenta la eficiencia de las relaciones entre el principal y el agente dentro de la empresa, lo que hace que sean posibles más de estas relaciones, y permite que el agente reciba un salario fijo que aumenta su productividad o habilidad", dijo Stevens. .
“Por lo tanto, la sensibilidad moral aumenta el bienestar general de la sociedad al disminuir el desempleo y aumentar la productividad y el salario de quienes están empleados. Esto explica el énfasis puesto en la formación moral dentro de la empresa y la sociedad en general. Esto también proporciona una advertencia contra dejar que la sensibilidad moral disminuya ".
Stevens y Thevaranjan han utilizado su modelo para enseñar a los estudiantes de contabilidad y MBA la importancia de la ética profesional. Es discutible si el enfoque tradicional de ignorar la moralidad y enfatizar los incentivos financieros causó el colapso financiero, pero Stevens cree que es hora de que las escuelas de negocios vuelvan a enfatizar la ética profesional.
“Cada crisis y escándalo financiero es una llamada de atención, tanto para los profesionales como para los académicos”, dijo Stevens.
"Con suerte, no desperdiciaremos otra crisis financiera".
Fuente: Universidad Estatal de Florida
